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亨利·福特源源不断地生产T型汽车，而杜兰特则不同，虽然他从法国引进了路易斯·雪佛莱公司的技术，以生产一种实用型汽车同福特公司竞争，但他更喜欢多样化的生产线。
杜兰特是一个有说服力而且富有魅力的人物——沃尔沃·克莱斯勒有一次曾说过，杜兰特“可以把死人说活”
——但他却是一个糟糕透顶的管理者，他鲁莽而又乖僻。
（42）这个失意的银行职员的儿子还是股票市场上的一个顽固不化的赌徒，他专门研究通用汽车公司的股票。
拉蒙特说，他一掷千金，数百万美元挥手散尽，仿佛这些钱都是台球。
1920年，J.P.摩根公司负责发行一笔6400万美元的股票，为通用汽车公司的扩建融资。
为了取悦杜邦公司，摩根银行保留了相当大一部分股票，并将其余的股票出售到可靠人的手中。
这时，本·斯特朗在纽约联邦储备委员会策划了1920年的美国农业衰退。
亨利·福特大幅度削减汽车价格，通用汽车公司滞销的汽车在汽车经销行里堆积如山。
通用汽车公司股票价格暴跌，认购者们——包括摩根公司、杜邦公司以及杜兰特本人——由于没有卖出的股票而遭受惨重损失。
杜兰特还组织了一批资金以期支撑通用汽车公司——这个股票辛迪加对杜邦公司和摩根保密。
杜兰特冷静得像一个诈骗老手，他假装对这场灾难无动于衷。
他歌剧没有少听，而且表面上还装出一副骑士派头。
其实他此时已面临破产，因为他的贷款是以他手上的巨额通用汽车公司股票作为附属抵押品的。
如果他不得不卖掉股票来支付债权人，他不仅会使股票价格暴跌，还会使证券交易所发生恐慌，并损坏通用汽车公司的信誉。
更糟糕的是，他还随便地将通用汽车公司的股票借给别人作为他们借款的附属抵押品。
如果他破产，他还会使其他许多人同时破产。
当德怀特·莫罗、乔治·惠特尼和汤姆·科克伦来到杜兰特在57街的办公室时，他们好像看到了情景剧里的场景：杜兰特的债务已经暴增至3800万美元之多，他的接待室里挤满了来催债的债权人。
由于杜兰特无法使一批经纪人的情绪平息下来，摩根合伙人看到1907年的金融大恐慌可能又要重演。
经过一整夜激烈的挽救会议，摩根财团以每股9.5美元的价格——大大低于收盘价——买下了杜兰特的股票。
杜邦公司拿出700万美元，摩根财团拿出2000万美元为杜兰特补足了保证金。
到凌晨，一个新的公司宣告成立，以购买杜兰特的股票。
杜兰特在新公司中的股份只占40%，杜邦公司占了40%，以摩根为首的银行获得20%的股份，作为他们的佣金。
皮埃尔·杜邦还想宽待杜兰特，但摩根合伙人却毫无怜悯之心，坚持要他从通用汽车公司中辞职。
一夜之间，杜邦公司和摩根财团劫持了一个工业帝国。
两个星期之后，已经退休的皮埃尔·杜邦又担任了通用汽车公司的总裁，直到3年后小艾尔弗雷德·斯隆接替他的位子。
这在摩根的历史中是一个双重的重大胜利，既确立了同通用汽车公司的关系，又赢得了杜邦公司的忠诚。
正像皮埃尔·杜邦在写给他弟弟的信中说的：“在整个交易过程中，摩根合伙人表现出了最大的优势。
他们全身心地投入到工作中，而且在一开始就宣布他们并不要求补偿。
他们行动迅速，并卓有成效，这笔涉及6000万美元或更多金额的交易，从计划到实际完成只用了不到4天的时间。”
（43）
威廉·克拉波·杜兰特又怎么样了呢？这个顽固保守、不顾一切的投机者在1929年的崩溃中丧失了一半的净资产。
在后来的岁月里，他在密执安州弗林特市经营一个保龄球场。
1947年，穷困潦倒、几乎被人们遗忘的他死于纽约。
在20世纪20年代，现金富裕的美国人开始对购买外国债券发生兴趣。
对一个长期依赖于欧洲资本市场来资助其发展的国家来说，这是一个新的经历。
财政部销售的最小面额为50美元的“自由与胜利”
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