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慈禧的不满，大概有两个方面。
其一，维新派有针对她的兵变计划，直接威胁到她的地位和生命。
陈夔龙《梦蕉亭杂记》云：“光绪戊戌政变，言人人殊，实则孝钦并无仇新法之意，徒以利害切身，一闻警告，即刻由淀园还京。”
在权力之争中，慈禧比较心狠手毒的。
如果改革要以牺牲她的权力为代价，那是万万不行的。
其二，光绪帝和维新派全变、大变的急进变革主张，造成整个社会结构的强烈震**，使许多与现存社会有利害关系的社会集团和政治势力觉得受到了威胁。
百日维新期间，上谕达一百一十多件，令人目不暇接。
各地方官员都怨声载道。
光绪帝严惩阻挠变法的官员，树敌太多。
至于废除八股改革科举制度，又在庞大士人群体中引起普遍恐慌。
慈禧担心全线出击造成大厦倾覆，便出面干涉，稳定政局。
戊戌变法运动虽被镇压，可那只是宫廷内的权力斗争，改革毕竟已是大势所趋，关键在于由谁主持改革，以及如何进行改革。
精明的慈禧太后通过戊戌政变确保了自己的地位之后，立即主动发出继续改革的信息：“前因中外积弊过深，不得不因时制宜，力加整顿。
而宵小之徒，窃变法之说，为煽乱之谋。
业经严拿惩治，以遏横流。
至一切政治有关国计民生者，无论新旧，均须次第推行，不得因噎废食。”
慈禧的这一举动，给政变后万马齐喑的局面注入了兴奋剂，使主张变法维新的社会力量重燃希望之火，这实为她政治上的高明之处。
正当慈禧意欲缓进地推行改革时，义和团运动爆发。
义和团运动，打着“扶清灭洋”
的口号，对于痛恨洋人的慈禧太后而言，一开始就颇对胃口。
然而在如何对待义和团的政策上，经过了激烈的争论的，其间还夹杂着列强的干涉。
到了1900年，中国的是不仅仅牵涉到中国人而已。
2、庚子之变
1900年初，义和团的主力转进直隶，逼进京畿。
慈禧太后派刑部尚书赵舒翘、大学士刚毅先后去涿州调查情况。
太后之所以对义和团采取慎重的态度，主要是义和团在痛恨洋人方面和太后有相似之处。
义和团提出“保护中原、驱逐洋寇”
，他们要焚烧教堂，因为教会“勾结洋人，祸乱中华”
。
他们要“三月之中都杀尽，中原不准有洋人”
。
慈禧太后在1898年后痛眼洋人，其根源在于她发动政变废光绪，另立新君的举措，遭到洋人的极力干涉。
据《庚子国变记》载：“首先是法国医官探视被后党宣布为病重的光绪，结果发现没事。”
上虽同视朝，嘿不一言，而太后方日以上病状危，告天下。
“各国公使谒见，请法医入视病，太后不许，各公使又亟请之，太后不得己，召入。
出语人曰：血脉皆治，无病也。”
太后闻之不悦。
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