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1980年，伯克希尔·哈萨威公司年度报表显露出了纺织分部的凶兆。
那一年，纺织分部失去了它在董事长报告中的显著位置，紧接着第二年，报告根本未提到纺织业务。
最终，1985年7月，巴菲特终于删除了有关纺织部门的一页，从而结束了这项大约有100年历史的业务。
这是一项失败的投资，也是巴菲特投资经验的宝贵积累。
他说：“我不会只为增加我们公司收入的一点零头就停止一项利润在正常水平以下的业务，但如果公司一旦出现将来可能会大亏本的迹象，那么，哪怕它目前效益很好，也不能继续提供资金。”
尽管纺织部门遭遇不幸，但这一经历并不完全意味着失败。
俗话说，失败是成功之母。
首先，巴菲特悟出了一个宝贵的教训：很少有人能成功地挽救一个病入膏肓的亏损企业。
其次，巴菲特用纺织业务早期阶段创造的资本购买了一家后来成为伯克希尔公司摇钱树的保险公司——盖可保险公司，可谓失之东隅，收之桑榆。
这些退出策略有一个共同点：对投资大师来说，它们都是不带情绪色彩的。
投资大师关心的不是他会在一笔投资中赚多少或赔多少。
他只是遵循他的系统，而他的退出策略只不过是这个系统的一部分罢了。
一种成功的退出策略不可能独立于其他因素，它是一个投资者投资标准和投资系统的直接产物。
这就是典型的盲目的投资者兑现利润和接受损失如此困难的原因。
所有人都告诉他投资成功依赖于“甩掉损失，让利润增长”
。
投资大师会赞同这句话——所以他们才建立了一个使他们得以成功贯彻这一法则的系统。
通常，利润和损失都会让盲目的投资者紧张。
当一笔投资小有盈利时，他开始担心这些利润会化为泡影。
为了消除压力，他脱手了。
毕竟，专家们不是说“保住利润你就永远不会破产”
吗？当然，他在往银行里存这些利润的时候感觉良好，尽管只是10％或20％的利润。
在面对损失的时候，他可能会告诉自己那只是纸面损失——只要他不割肉。
他一直希望这只是“暂时”
的调整，价格将很快反弹。
如果损失越来越大，他可能对自己说只要价格反弹到他的买价就抛出。
当价格继续下跌，对持续下跌的恐惧最终取代了对价格反弹的期望，他终于全部抛出——往往是在最低价附近抛出的。
总的来看，他的一系列小盈利经常被一长串大损失抵消，与巴菲特的成功秘诀“保住资本”
正好相反。
没有标准，是否兑现利润或接受损失的问题就被紧张情绪支配了？在价格一路下跌的过程中，盲目的投资者不断寻找新借口，告诉自己某只股票可能是好股票，说服自己坚持下去，因此一直没有直面这个问题。
大多数人在感到迷惑的时候都会紧张，但无论如何都要行动。
一个投资者可能无限期地推迟一笔投资，但他回避不了兑现利润或接受损失的决策。
只有明确自己的投资哲学和投资标准，他才能摆脱紧张。
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