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巴菲特看待上市公司信息披露的态度也：与众不同：“我看待上市公司信息披露（大部分是不公开的）的态度，与我看待冰山一样（大部分隐藏在水面以下）。”
巴菲特给阅读企业财务报告的投资者提出了以下3个建议：
“第一，特别注意会计账务有问题的公司，如果一家公司迟迟不肯将期权成本列为费用，或者其退休金估算假设过于乐观，千万要当心。
当管理层在幕前就表现出走上了邪路，那么在幕后很可能也会有许多见不得人的勾当。
厨房里绝对不可能仅仅只有你看见的那一只蟑螂。
第二，复杂难懂的财务报表附注披露通常暗示管理层不值得信赖。
如果你根本就看不懂附注披露或管理层分析，这通常表明管理层压根儿就不想让你搞懂，安然公司对某些交易的说明至今还让我相当困惑。
最后，要特别小心那些夸大收益预测及成长预期的公司，企业很少能够在一帆风顺、毫无意外的环境下经营，收益也很难一直稳定增长。
至今查理跟我都搞不清楚我们旗下企业明年到底能够赚多少钱，我们甚至不知道下一季的数字，所以，我们相当怀疑那些常常声称知道未来会如何如何的CEO们。
而如果他们总是能达到他们自己声称的目标收益，我们反而更怀疑这其中有诈。
那些习惯保证能够达到预测数字目标的CEO，总有一天会被迫去假造这些数字。”
2．越稳定的公司，价值越可靠
巴菲特在伯克希尔公司1988年股东大会上谈到价值评估时说，要想正确评估一个企业的价值，应该预测公司从现在开始的长期现金流量，再用一个适当的贴现率进行贴现，这是价值评估的正确方法。
但问题在于你对未来现金流量预测有多大的把握。
一些企业的未来现金流量容易预测，例如，自来水厂的现金流量就比建筑企业容易预测多了。
巴菲特总是只关注那些未来现金流量容易预测的企业。
巴菲特在伯克希尔公司1982年及其后续的年报中多次重申自己喜欢的企业的标准之一，是具备“经证明的持续盈利能力”
，因为他本人对预测未来收益不感兴趣。
“查理提醒我注意，伟大企业的优点在于其巨大的盈利增长能力。
但只有我对此可以非常确定的情况下我才会行动。
不要像得克萨斯仪器公司或者宝丽来公司，它们的收益增长能力只不过是一种假象。”
格雷厄姆指出：“定价越是依赖于对未来的预期，与过去的表现结果联系越少，就越容易导致错误的计算结果和严重的失误。
一个高市盈率的成长型股票，它的大部分价格构成来源于同过去的表现有着显著不同的预测结果——现有的增长可能除外。”
一般的做法是，根据真实的并且经过合理调整的公司历史收益记录，计算长期平均收益，以此为基础推断分析公司未来可持续的盈利能力。
计算平均收益时，必须包括相当长的年份，因为长期的、持续和重复的收益记录总要比短暂的收益记录更能说明公司可持续盈利能力。
巴菲特在实践中主要采取以下两个指标来分析公司的长期经营记录：
（1）股东权益报酬率
格雷厄姆和多德指出盈利能力的计算应是“平均收益”
，即根据过去较长一段时期内实际获利收益的平均数形成的未来平均收益预期。
这种平均收益并非简单的算术平均，而是“具有正常或众数意义的平均值，其内涵在于每年的经营结果具有明确的接近这个平均的趋势”
。
这种基于长期平均收益的盈利能力比当前收益更能反映公司长期价值创造能力。
巴菲特认为衡量公司价值增值能力的最好指标是股东权益报酬率。
“对公司经营管理业绩的最佳衡量标准，是取得较高的营业用权益资本收益率，而不是每股收益的增加。
我们认为，如果管理层和金融分析师们将最根本的重点不是放在每股收益及其年度变化上的话，公司股东以及社会公众就能更好地理解公司的经营情况。”
巴菲特在伯克希尔公司1982年及其后续的年报中多次重申自己喜欢的企业标准之一是“在少量负债或无负债情况下具有良好的权益投资收益率”
。
对公司价值创造能力最基本的检验标准是使股本投资获得高水平的权益投资收益率（当然是在没有不合理的财务杠杆和会计花招等情况之下），而不是每股盈利的持续增长。
权益投资回报率表现了管理层利用股东投入资本的经营效率。
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