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股价上涨或下跌不是判断持有还是卖出的标准。”
他告诉《纽约时报》记者：“某个国家在某一时期总会出现一些暂时性的小问题，但是，这并不能阻止你畅想10年或15年之后的事情——那就是要让世界上所有的人都只喝可口可乐。”
巴菲特继续坚决持有可口可乐公司股票，他与董事会解雇了可口可乐原CEO艾维思特，聘任达夫特为新CEO。
果然可口可乐不久就重振雄风。
巴菲特在伯克希尔公司1993年的年报中将可口可乐公司作为一个长期投资的最成功范例。
1938年，在可口可乐公司问世50年且早已成为美国的象征之后，《财富》杂志对该公司做了一次很好的报道。
在这篇文章的第二段写道：‘每年都会出现几次这样的情况，一个态度认真的重量型投资人长时间关注可口可乐公司后，尽管对其过去的辉煌业绩纪录表示敬意，却也只能得出非常遗憾的结论：他关注可口可乐公司太晚了。
因为市场饱和以及激烈竞争的幽灵已经出现在他面前。
’的确，1938年，市场竞争非常激烈，而1993年也是如此。
但值得注意的是1938年可口可乐公司1年总共卖出2亿箱的饮料（若是将当时销售加仑数量换算成现在一箱192盎司的计算标准），到了1993年，该公司1年卖出饮料高达107亿箱，对这家在1938年就已经成为软饮料产业主导者的公司，在后来近50年间又增长了50倍。
即使对于1938年新加入的投资者来说，盛宴也根本没有结束，虽然在1919年投资40美元在可口可乐公司股票的投资人（包括将所收到的股利再投资），到了1938年可获得3277美元，但是如果在1938年一个新的投资者以40美元投资可口可乐股票，到1993年底可以增值到25000美元。
7．复利累进理论是至高无上的
复利累进理论是至高无上的。
——沃伦·巴菲特
富兰克林说：“……复利这块神奇的石头能够把铅变成金子的……记住，金钱是会增值的，钱能生钱，钱能生更多的钱。”
乔治·摩根曾用这样一个简单的例子来描述过复利的巨大力量：“如果你新设一家公司，只发行100股，每股10美元，公司净资产1000美元。
一年后，公司的利润是200美元，净资产收益率为20％。
然后，将这些利润再投入公司，这时第一年年底公司的净资产为1200美元。
第二年公司的净资产收益率仍为20％，这样到第二年年底公司的净资产为1420美元。
如此运作79年，那么1000美元的原始投资最终将变成1．8亿美元的净资产。”
巴菲特的每项投资所要寻求的是最大的年复利税后回报率，巴菲特认为借助复利的累计才是真正获得财富的秘决。
“复利有点像从山上滚雪球，最开始时雪球很小，但是往下滚的时间足够长，而且雪球粘得适当紧，最后雪球会很大很大。”
下表所显示的是一笔10万美元分别在10年、20年和30年期间，以5％、10％、15％及20％的收益率，在不考虑税负循环复利累进的情况下，该笔钱循环复利所能累进的价值。
由上表可以看出，仅仅是5％和10％的差异，对投资人的整体获益会有惊人的影响。
你的10万美元，以每年10％的获利率经用免税的复利累进计算，10年后将会价值259374美元，若将获利率提高到20％，那么10万美元在10年后将增加到总值为619173美元，20年后，则变成3833759美元，但是以10万美元，以免税的年获利率20％累进计算，持续30年，其价值会增长到23737631美元，是一个相当可观的获利。
些微的百分比在一段长时间所造成的差异是令人吃惊的，投资人的10万美元以5％的免税年获利率计算，经过30年后，将值432194美元。
但是若年获利率10％，30年后，10万美元将值1744940美元，倘若年获利率再加5％，即以15％累进计算，30年后，10万美元将增加为6621177美元，若再从15％升到20％，你会发现，10万美元每年以20％累进，30年时将会增加到23737631美元。
巴菲特寻找的，便是那些可能在最长的时间获得年复利回报率最高的公司。
在伯克希尔·哈萨威的41年间，巴菲特一直能够以23．8％的平均年复利回报率来增加他公司的净值。
这确实是了不起的。
要了解巴菲特，复利的累进概念是极其重要的。
这个观念很容易理解，但是因为某些奇怪的理由，在投资理论中这个观念的重要性却被轻描淡写。
巴菲特认为：复利累进理论是至高无上的。
1962年，在巴菲特合伙公司的年报中，巴菲特推算了西班牙女王如果不支持哥伦布航海而将3万美元以复利进行投资的话，其收益将高达2万亿美元，这个结果让我们对复利的力量大吃一惊：“根据不完全资料，我估算伊莎贝拉最初给哥伦布的财政资助大约为3万美元。
这是确保探险成功所需资金的合理的最低数量。
不考虑发现新大陆所带来的精神上的成就感，需要指出的是，整个事件所带来的后果并不是另一个IBM。
粗略估计，最初投资的3万美元以每年4％的复利计算，到现在（1962年）价值将达到2万亿美元。”
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