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因此，我们在利用市盈率进行价格评估时，不能过于相信专家的收益预测。
尽管没有人总是能够准确预测公司未来的收益，但至少可以分析公司为增加收益所制订的计划实施效果如何。
我们应该关注公司以下行动：进一步削减成本、适当提高价格、开拓新市场、在原有市场上进一步提高销量、对亏损业务进行重组等。
这些才是预测收益应该调查的重点。
我们应该充分利用自己对公司业务的了解、在日常生活中对公司产品的了解，结合有关调查研究，对公司未来收益形成自己的预测。
当然可以参考专家的预测，但只是参考，绝不能轻信，最可靠的还应该是自己的分析，因为最终盈亏都是你自己的钱。
2.使用市盈率估值需关注市盈率相对较低的板块。
众所周知，总量分析不能替代结构分析，就中国股市而言，尽管从2007年1月至6月A股市盈率还处于安全区域，但并不意味着各个股和行业的市盈率也都处于安全区域。
我们先从个股考察，以2007年6月26日的股价为计算基础，两市1433只个股的算术平均市盈率为211.45倍，市盈率分布基本上呈正态分布，有75%的个股市盈率在211倍以下，绝大多数个股的市盈率低于总体平均水平，但不容否定，仍有15%的个股市盈率高于211倍。
所以，从市盈率的个股结构来看，部分股票的市盈率的确存在高估。
因此，在估值时我们应关注市盈率相对较低的板块。
3.摒弃市盈率特别高的股票。
关于市盈率指标的运用，麦哲伦基金经纪人彼得·林奇曾告诫广大投资者：“对于市盈率你可以什么都记不住，但你一定要记住，千万不要买入市盈率特别高的股票。
如果你没有买入这种股票，你就可以让自己避免大量的痛苦和金钱的损失。
正如特别重的马鞍是赛马速度的障碍一样，特别高的市盈率也会成为股价上涨的障碍，这种情况很少出现例外。”
市盈率可以看作是投资者收回最初买入股票时投入资本所用的年数。
那么，如果一家公司的市盈率非常高，那么它的收益必须以令人难以置信的速度增长才能表明其股价是合理的，否则投资者要收回投资所用的年数可能要比投资者的寿命还要长。
我们可以看一下雅芳和宝利来的例子：
1972年，麦当劳股价高达每股75美元，其市盈率高达50倍。
尽管麦当劳公司的经营非常成功，但其收益根本无法支持这样高的股价。
最后股价从75美元下跌到25美元，市盈率也下跌到更符合现实的13倍。
1973年，雅芳公司的股票最高达每股140美元，市盈率达到惊人的64倍。
要支持如此高的市盈率，对于雅芳这样年销售已经超过10亿美元的公司来说，其销售额要增长到超过千亿美元，利润超过当时钢铁工业、石油工业的利润总和，这显然是不可能的。
最终其股价在1974年下跌到18.625美元。
1973年，宝利来公司股价高达143美元，市盈率达到50倍。
要支持如此之高的股价，公司需要至少向每个美国家庭出售4架新型照相机。
但这种照相机售价过高，操作也不够理想方便，所以并没有引起预期的市场轰动效应。
到1974年公司股价下跌到了14.125美元，这家拥有32年辉煌历史的公司在短短18个月间市值减少了89%。
通过以上的例子我们可以看出，公司的市盈率可能过高，整体的市盈率也可能过高。
市场整体的市盈率对于判断整个市场是被高估或是低估是一个很好的指标，过高的市盈率是大多数公司股价被高估的重要警告信号。
遵循以上三个原则，我们可以合理规避市盈率估值中可能出现的误区，从而准确评估一只股票的真实价值，有效降低投资风险。
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