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上交所是“集中清算集中登记”
模式；深交所是“集中清算、分散登记”
模式。
深圳证券交易所的清算可以分为二级：一级清算是在深圳登记公司和各地的证券商之间进行，期间需要各地登记机构作为中介；二级清算是在各证券商和委托其买卖的投资者之间进行。
而上海证券交易所则采用三级清算方式：一级清算是指由异地的资金集中清算中心与上海证券中央登记结算公司所进行的地区净额清算；二级清算是由各证券商同异地资金集中清算中心在当地进行净额清算；三级清算是指投资者与证券商之间进行的资金清算。
4.交割
所谓交割，就是卖方向买方交付股票而买方向卖方交付价款的行为。
通常情况下，交割包括两个方面：一是证券交易所与证券商之间的交割；二是证券商与投资者之间的交割。
卖方将证券交付买方时，意味着权利的相应转移；证券商不得因客户的违约而不进行交割。
证券商违背交割义务时，证券交易所可在交割当日收盘前一定时间内指定其他证券商代为卖出或买进。
若证券商违背交割义务时，其经手的已成交但尚未交割的各种其他买卖，可由证券交易所指定其他证券商代为了结。
违背交割义务的证券商应付的款项，证券交易所可以从其营业保证金与其应付款项冲销（冲销后若尚有余额，将其偿还；若有不足，证券交易所可向违约证券商追偿）。
证券商在违背交割义务的案件尚未了结前，不得进入证券交易所进行交易，也不得接受客户的委托。
交割日期是指当选择权的买方要求选择权的卖方履行契约后，买卖双方依约分别支付对方所购买货币的日期。
根据交割日期的不同，交割分为四种方式：
1.当日交割，又称T+0交割。
即买卖双方在成交当天完成付款交券手续，这种方式可以使买卖双方较快地得到股票或现金。
在t+0交割方式下，投资者买进股票成交后，可以马上卖出；卖出股票成交后，可以马上买进。
2.次日交割，也称T+1交割。
即在成交后的下一个营业日才能办理成交的交割手续。
3.例行交割，即买卖双方在成交之后，按照证券交易所的规定或惯例履行付款交券。
4.选择交割，即买卖双方自主选择交割日期，这种交割方式通常在场外交易中使用。
我国目前实行股票t+1、资金t+0的交割制度，即当日买进不能当日卖出；当日卖出后资金当日到账，可于当日再次买进，从差价中获取利润。
大家已经知道了交割是投资人买卖股票后付清价款与转交股票的活动。
投资者在委托购买股票成交后，应在规定期限内付清价款并领取股票。
同理，卖出股票后应在规定的时间内交付股票并领取价款。
这是股票买卖过程中的一个必要环节，一个必须履行的手续。
那么交割是按照怎样的程序来进行的呢？一般来说交割分为两道程序：
1.证券商的交割
证券交易所清算部每日闭市时，依据当日“场内成交单”
所记载各证券商买卖各种证券的数量、价格，计算出各证券商应收应付价款的相抵后的净额及各种证券应收、应付相抵后的净额，编制当日“清算交割汇总表”
和各证券商的“清算交割表”
，分送各证券商清算交割人员。
各证券商清算人员接到“清算交割表”
核对无误后，须编制本公司当日的“交割清单”
，办理交割手续。
在办理价款交割时，依下列规定完成交割手续：
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