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如果股东入资得到很好运用，企业未来的盈利前景可期，短时间内企业偿还债务的风险很小。
（2）企业发生严重亏损—乐视网
乐视网2019年12月31日资产负债表如下（货币单位：人民币元。
资料来源：乐视网2019年年度财务报告）：
我们还是重点关注合并报表的数据。
合并资产从2019年初的84.50亿元猛降到2019年12月31日的59.08亿元，减少了25.42亿元。
这样一个资产的巨额减少是怎样实现的呢？
股本加资本公积年初、年末没有变化，均为130.38亿元，这个数字已经超过了年末合并资产总额的规模。
盈余公积没有变化。
未分配利润从年初的﹣163.24亿元减少到年末的﹣276.23亿元，直接导致资产减少112.99亿元。
这就是年度内确认大规模亏损的原因。
但企业资产一共只减少了25.42亿元，难道企业还借了新的款项或经营活动又起死回生了吗？
比较一下企业年初和年末的主要负债项目，你就会看到：
企业的负债由年初的119.36亿元增加到年末的207.53亿元，确实可能导致企业资产的相应增加。
但从负债结构来看，增加显著的项目是其他应付款，增加了55亿元以上。
我查了一下企业的年报，发现企业对这个新增的巨额资产没有进行任何说明。
从资产结构中我们可以看到，年末企业的多数项目的金额在减少，这种其他应付款的增加应该不是增加了资产，极有可能是增加了费用—将增加了企业的年度亏损。
另外一个增加数额巨大的项目是预计负债，这种负债的增加肯定不是增加了资产，而是增加了企业的费用或损失—还是增加了企业的年度亏损。
所以，乐视网增加的主要负债项目，既不是融资（输血），也不是经营（造血），而是企业累积风险的展示，是企业的祸害。
从企业负债和股东权益的结构看，股本和资本公积是支撑企业资产的中流砥柱。
很遗憾，乐视网的累积亏损太多了。
虽然支撑企业资产的主要动力来自股东，企业属于股东入资驱动型，但这样的中流砥柱是不能拯救企业的，企业的财务风险极大。
2.债务融资驱动型
在债务融资驱动的发展条件下，企业的各类有息负债之和往往占负债与股东权益总规模的比重较高。
处于这种状态的企业，要么是企业债务融资能力较强，要么是企业的业务开展还没有达到更高的水平。
当然，也有可能是企业的亏损过大，导致企业的未分配利润是巨额负数，各类有息负债就会显得占比较高。
从偿债风险来讲，如果是企业债务融资能力较强，或是企业的业务开展还没有达到更高的水平，这样的企业短期内风险不大，长期偿债能力要看企业获得贷款后对贷款资金使用的效益性。
如果对贷款运用得当使企业盈利能力得到持续改善，企业获得良性发展，则企业偿债风险仍然不大；如果对贷款运用不当导致企业盈利能力持续下降甚至出现持续亏损，则企业偿债风险会逐渐增大。
如果是企业的亏损过大，导致企业的未分配利润是巨额负数而使各类有息负债显得过大，则意味着企业的资产质量已经出现了严重的恶化，企业的偿债风险是较大的。
下面，我们看一个债务融资驱动型企业的情况。
上市公司华夏幸福2020年12月31日资产负债表如下（货币单位：人民币元。
资料来源：华夏幸福2020年年度财务报告）：
我们还是关注合并报表的数据。
企业2020年12月31日的资产总额约为4888亿元。
具有债务融资属性的项目包括短期借款（约276亿元）、一年内到期的非流动负债（约540亿元）、长期借款（约644亿元）、应付债券（约465亿元）、永续债（约164亿元）、应付利息（约27亿元）和其他流动负债中的“短期应付债券”
（约24亿元，查看报表附注获得）。
上述项目加在一起的规模约为2140亿元，占企业负债总额3973亿元的比例为54％，占资产总额的比例为44％。
显然，支撑企业资产的第一支柱是各类债务融资。
从华夏幸福2020年12月31日负债和股东权益的结构来看，除有息负债外，企业还有相当规模的与经营活动有关的经营性负债，如应付票据、应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、其他流动负债等。
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