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实际上，我在2017年上半年，通过对乐视网2016年以前的现金流量表的考察，就认定这个企业不管盈利能力怎么样，赚钱能力一定不行。
一个赚钱能力不强的企业，哪怕这个企业的领袖再能忽悠，也是难以持续的。
那么，我当年看到了什么？
就是现金流量表。
下面是乐视网2014～2016年度的现金流量表（货币单位：人民币元。
资料来源：乐视网各相关年度财务报告）：
请注意，我当时看到这些数据后就感觉这个企业不太对劲：作为一个上市多年、市场形象逐渐往上走的企业，在2014～2016年连续三年的时间内，从整体上看，企业经营活动产生正向现金流量净额的能力几乎没有！
常识告诉我们：一个有市场、有竞争力的企业，它的经营活动一定要有与盈利能力和市场声誉相适应的现金获取能力。
而这个能力，乐视网几乎没有。
在企业经营活动不能带来正向的、有相当规模的现金流量净额的情况下，企业经营活动的维系，就要靠烧钱来进行了。
问题是：你烧谁的钱？
当然是烧股东和债权人—尤其是向企业提供贷款的有关各方的钱了。
这种烧钱过日子的企业，能长久吗？
后来，企业经营活动产生现金流量状况的信息为（货币单位：人民币元。
资料来源：乐视网各相关年度财务报告）：
随着企业盈利能力和现金获取能力的不断恶化，乐视网在资本市场里面的行程就迅速告一段落了。
我讲这个案例，是想告诉大家：现金流量表里同样包含企业有可能进入破产程序的重要风险信息。
2.长安汽车
我再给大家讲一讲上市公司长安汽车现金流量表中所包含的企业风险信息。
下表列示的是长安汽车2014～2020年度的部分现金流量表信息（货币单位：人民币元。
资料来源：长安汽车各相关年度财务报告）：
从数据来看，长安汽车自2014年以来，每年都安排数十亿元的资金进行固定资产和无形资产的购建。
这种现金流出量一定会使企业的固定资产、在建工程和无形资产得到增长。
为此，我又把企业这个时期固定资产和在建工程的相关数据列示在表中。
数据显示，企业的固定资产价值整体上呈现出快速增长的趋势，而在建工程则充当了企业固定资产的重要后备军。
我在几年前开始关注这个企业的财报数据，发现了一个有意思的现象：无论企业固定资产、无形资产如何增加，利润表里的营业收入在2015年至2019年间，一直在600亿元至800亿元间徘徊，给人的感觉是固定资产、无形资产的增加与企业的营业收入关系不大！
我在这里并不想讨论为什么企业固定资产的增加与营业收入之间没有什么关系，也不想讨论为什么在固定资产持续不断增加与营业收入没有什么显著关系的条件下企业还持续投巨额资金进行固定资产的建设。
我只是想告诉大家：如果企业的固定资产增加长期与营业收入关系不大，固定资产计提减值损失—“爆雷”
是早晚的事。
果然，企业在2020年对固定资产计提了较大规模的减值损失（货币单位：人民币元。
资料来源：长安汽车2020年年度财务报告）：
进一步的问题是：如果企业的营业收入继续低迷，未来固定资产是不是还要计提减值损失？
实际上，企业能够走到这一步，一点也不奇怪。
我们可以结合过去几年企业的现金流量结构，并考察企业固定资产的规模变化及企业营业收入的表现情况，预测企业在固定资产上的投资效应。
讨论到这里，本节就告一段落了。
本节通过两家企业的现金流量表的信息向大家展示：现金流量表里面可能蕴含着清晰的企业风险信息。
当然，企业现金流量表揭示的信息包含了更加丰富的内容，下节我们继续学习。
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