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这说明本年度内与赊销有关的债权规模增加了144亿元，从而使企业债权的回收变缓。
在2019年12月31日，与企业销货收款有关的债务项目预收款项与合同负债等负债之和约为162亿元，小于2020年12月31日的184亿元的规模。
这说明本年度内与预收款项有关的负债规模增加了22亿元，从而使企业预收款规模有所扩大。
一方面，企业的赊销债权在增加；另一方面，企业的预收款项也在增加。
但从整体来看，企业的赊销债权增加的规模远大于预收款项增加的规模。
结论：与营业收入应有的收款规模比，企业当年的赊销导致销售回款相应不足。
第二，购货付款情况。
与企业购货付款有关的项目包括存货、预付款项、应付票据与应付账款等。
先看一下美的集团预付款项与应付票据、应付账款之间的数量对比。
在2020年12月31日，美的集团的预付款项约为28亿元，应付票据与应付账款之和约为822亿元。
可见，美的集团的购货付款是以赊购为主的，预付款项并不多。
再看看存货的规模与应付票据和应付账款之间的关系。
在2020年12月31日，美的集团的存货规模约为311亿元，应付票据与应付账款之和约为822亿元。
实际上，企业的存货并不都是外购进来的，因为在存货的账面价值中，还包括了生产中的折旧与人工成本，而这些并不会发生购货付款。
假设企业311亿元的存货都是外购的，也只需要欠账311亿元（我们忽略一些其他相关的税金和费用），但企业却实实在在地欠账822亿元！
一个场景出现了：
假设第一天企业采购了822亿元的存货，但没给销售方支付货款，全部货款将在几个月以后支付（我们忽略一些其他相关的税金和费用）。
这样，在账上和报表上的对应关系就是：存货是822亿元，应付票据与应付账款之和是822亿元。
假设企业卖出去了511亿元的货物，那么账上和报表上的存货就降到了311亿元，就出现了311亿元存货对应欠账822亿元的关系。
这就是说，企业的购货付款速度整体上是低于存货周转速度的：货物都卖出去了，相关的购货款还没到支付日期呢！
这就是说，企业对供应商具有极强的购货付款优势。
通过这种优势的发挥，企业经营活动的现金流量就比较充裕了。
更厉害的是，企业年末的存货比年初降低了13亿元（年初约为324亿元），但年底的应付票据与应付账款又增加了很多（增加了158亿元）！
这说明，在2020年12月31日，企业通过对供应商加大负债的方式，使得企业在赊销债权增加的情况下，企业经营活动的现金流量相当充裕。
这就是美的集团整体的竞争优势与业务资源为企业带来的价值。
5.企业研发自创的无形资产
企业的销售活动和自主研发都可能使企业出现表外的无形资产。
企业的销售活动会产生表外的无形资产包括品牌形象、消费者认知以及消费者的某些消费所带来的流量资源等。
企业的自主研发也会产生一些表外的无形资产，如专有配方、专有技术等，甚至企业的文化、内控体系等都是企业表外的无形资产。
随着数字化时代的到来，这部分表外的无形资产的价值可能会越来越大。
讲到现在，本节就要结束了。
本节讨论的内容是要告诉大家，一家企业的资源，可能有很大一部分在表外。
当企业出现股权交易的时候，表外资源的考量就显得非常重要了。
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