天才一秒记住【梧桐文学】地址：https://www.wtwx.net
这个大胆的也是高明的举动，引起巴菲特的兴趣，他亲自打电话给安德森，告诉他伯克希尔公司购买了430万股通用动力股份。
巴菲特说：“我对通用的经营策略留有深刻的印象，我买股票是为了想投资。”
两个月以后，巴菲特又宣布，通用动力的董事会将拥有柏克希尔股权所代表的表决权。
这个决定对威廉·安德森来说不仅使他终生难忘，而且增强了安德森改革的决心。
对于这样的一个企业，持不同意见的人认为巴菲特的投资决策错误，因为这是一家被政府控制，90％以上业务来自政府机构的企业；而且国防工业市场正在日趋萎缩，通用动力公司只有少得可怜的收益和中下等的股东权益报酬率。
除此之外，它未来的现金流量也是不可预知的。
对此，巴菲特是如何想的和做的呢？1993年，巴菲特对此事解释说：“在购买通用动力股票一事上，我们是幸运的。”
“我直到去年夏季才稍微注意公司的动向。
当它宣布公司将通过收购，买回大约30％的股票时，我就料到，会有套利的机会。
我开始为伯克希尔买进该公司的股票，希望赚得微薄的利润。”
因为巴菲特知道这是为套利而购买股票，所以不适用伯克希尔投资股票的原则，包括财务和营运表现的一些条件。
但是，为什么从套利出发后来又变为对该股的长期持有者呢？巴菲特说：“后来，我开始学习了解公司的经营情形，以及威廉·安德森担任通用动力公司总经理以后的短期表现。”
我看见的事情，令我眼睛为之一亮，他有条理井然的理性策略：他积极实现其想法，而那丰硕的成果正基于此。
巴菲特不但抛弃了原先套利的“短炒”
的想法，反而决定变成长期持股，应该说是一记胜招。
事实证明，巴菲特这项决策对威廉·安德森是否能够抗拒盲从同业不理性行为是一大考验。
其时，一些人已批评指责安德森解体了一个公司。
但是，安德森则辩解说，他只是将公司的未实现价值转换为现金而已。
当他1991年就任总经理时，通用动力公司的市价是账面价值的60％，近10年来，相对于其他10家国防工业公司的17．1％的年平均报酬率，和斯坦普工业指数的17．6％的获利率，通用动力为其股东创造了9．1％的年复利报酬率。
巴菲特认为：很少有这样的一家公司，以低于账面的市价交易，并产生出现金流量，且积极展开股权强制过户的方案。
此外，最重要的是，这家企业的经营者能不遗余力想方设法地为股东谋利益，这是巴菲特最为看重的管理者的素质。
这使我们又一次看到了优秀的管理人才在巴菲特投资理念中举足轻重的地位。
安德森没有停止他的改革步伐，尽管他曾想保留飞机、太空系统作为其核心部门，后来还是决定继续将其出售，如航空器卖给了洛克希德。
通用动力公司与洛克希德和波音公司本是新一代战斗机F—22的合伙人，三家各自拥有1／3股权。
后来通用动力通过转让，洛克希德取得了F—16业务，波音又取得F—23的股权；接着通用动力的太空系统又出售给了太空发射系统的创始人——马丁·玛丽塔。
这两项销售给通用动力公司提供17．2亿美元的资金。
由于现金流量的充沛，公司再度分配股利给股东。
仅在1993年4月份发给股东每股20美元的特别股利；7月份又发给股东每股18美元的特别股利；到10月又发给股东每股12美元的特别股利。
一年间，3次发给股东每股红利即达50美元，而且每季支付的股利也从每股0．4美元，提高到0．6美元。
伯克希尔公司在1992年7月到1993年底的一年半时间中，只要投资每股72美元于通用动力股票上，即获得了每股2．6美元的普通股股利和50美元的平均特别股利，而这段期间，股价上扬到每股103美元。
由于安德森开始清算通用动力公司的货币价值，并给予其股东以现金股利，对通用动力的股票投资收益，不但强过同行，并远胜过同期斯坦普工业指数的表现。
人们问巴菲特将会持有通用动力公司股票多长时间。
对此，巴菲特说：他将会在股东权益报酬率令人满意，且公司前景继续看好，市场不高估该公司的股票价值，以及经营者为诚实并有才干的情况下，才会继续持有。
话虽简单，但体现了巴菲特投资的基本原则。
在巴菲特的投资生涯中，以套利为目的而购买股票是并不多见的，特别是其事业如日中天之时，竟还做出这个决定不能不令人惊讶。
巴菲特居然也想玩一把“投机”
，可见其投资股票时在具体操作上并非墨守成规、一成不变的。
这也说明股票投资方法的多样性。
本章未完，请点击下一章继续阅读！若浏览器显示没有新章节了，请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单，退出阅读模式即可，谢谢！