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就像每一次英格兰队面临的对手可能都是不同的球队，即使是相同的球队，其队员和教练可能也有了许多变化，英格兰队自身的队员及其状态也有许多变化，同时双方队员当天比赛的状态和过去决不会完全相同，队员之间的配合也会和过去有很大的不同。
那么，英格兰队今天会输还是会赢呢？不管我们有多么庞大的历史数据库，也根本找不到与今天比赛完全相同的、完全可重复的历史比赛数据来进行概率估计。
我们唯一的办法是进行主观概率估计。
价值估计不准确，在确定买入价格时的安全边际也不准确，投资盈利的概率就会大大降低。
在概率较低的情况下进行集中投资可能会给投资人带来很大的亏损和灾难。
这种主观概率的估计具有很大的不确定性，因而很容易估计错误。
所以巴菲特坚持投资成功的前提是寻找到了概率估计的确定性。
正如他所说的这样：“我把确定性看得非常重要……只要找到确定性，那些关于风险因素的所有考虑对我就无关大局了。
你之所以会冒重大风险，是因为你没有考虑好确定性。
但是，以其价值的一部分的价格来买人证券是冒风险的。”
格兰特经纪公司的马歇尔·温伯格对巴菲特重视确定性深有感触。
他回忆起与巴菲特两次一起吃午饭时的情景：有一次他们俩在曼哈顿的一家餐馆吃午饭，巴菲特感觉火腿加乳酪的三明治味道很好，额外又吃了一个。
几天后，他和巴菲特又要一起出去吃午饭。
巴菲特说：“我们还去那家餐馆吧。”
温伯格说：“但是，我们前几天刚刚到那儿吃过一次。”
巴菲特说：“是啊。
所以我们为什么还要冒险去别的地方？还是去那家吧。
在那儿我们肯定能吃到我们想吃的东西！”
这件事让温伯格认识到巴菲特在生活中运用的是与在投资中相同的“确定性”
原则：“这也是巴菲特寻找股票的方式，他只投资于那些盈利概率决不会让他失望的企业。”
巴菲特的长期合作伙伴芒格精辟地总结道：“人们应该在即将发生的事情上下注，而不是在应该发生的事情上下注。”
“你需要去努力寻找价格错位的赌注。
然后用多种原则去衡量一下，如果你是处于有利地位，那就表示已经是一流的股票。”
其实巴菲特判断股票投资输赢概率的高超技巧主要来自于他最大的爱好——打桥牌。
他一星期大约打12小时的桥牌。
他经常说：“如果一个监狱的房间里有3个会打桥牌的人的话，我不介意永远坐牢。”
他的牌友霍兰评价巴菲特的牌技非常出色，“如果巴菲特有足够的时间打桥牌的话，他将会成为全美国最优秀的桥牌选手之一。”
巴菲特认为打桥牌与股票投资的策略有很多相似之处：“打牌方法与投资策略是很相似的，因为你要尽可能多地收集信息，接下来，随着事态的发展，在原来信息的基础上，不断添加新的信息。
不论什么事情，只要根据当时你所有的信息，你认为自己有可能成功的机会，就去做它。
但是，当你获得新的信息后，你应该随时调整你的行为方式或你的做事方法。”
伟大的桥牌选手与伟大的证券分析师，都需要具有非常敏锐的直觉和判断能力，他们都是在计算着胜算的概率。
他们都是对自己基于一些无形的、难以捉摸的因素所做出的决策。
巴菲特谈到桥牌时说：“这是锻炼大脑的最好方式。
因为每隔10分钟，你就得重新审视一下局势……在股票市场上决策不是基于市场上的局势，而是基于你认为你理性的事情上……桥牌就好像是在权衡赢得或损失的概率。
你每时每刻都在做着这种计算。”
从巴菲特打桥牌的风格，人们不难了解他的股票投资策略。
目光只有长远、思维只有缜密，才能做到对成功的概率进行有效的估计，才能使自己的投资不至于亏空和给自己带来不可挽回的损失。
3．把所有鸡蛋放在同一个篮子里
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