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对可口可乐公司进行未来现金流量预测；1988年现金流量为8.28亿美元，在经过1988年后的10年期间，增长速度为15％，正是因为企业性质的优秀，才能够保证现金流量的稳定，等到第10年的时候，现金流量为33.49亿美元。
从1988年后的11年起，净现金流增加为5％。
贴现率：以1988年的30年间美国国债收益率9％为标准（贴现率是个会变动的数据）。
以这些基本数据来推算一些估值的结果：
1988年可口可乐公司股票内在价值为483.77亿美元。
假设现金流量以5％的速度持续增长，内在价值依然有207亿美元（8.28亿美元／9％-5％），比1998年巴菲特买入时可口可乐股票市值148亿美元还要高很多！
计算公式为现金流量现值=持有期末现金现值／A-B，A为贴现率，B为增长率，该公式在A小于B时候使用。
下面对A大于B的计算进行说明，也就是增长率为15％的前10年的计算过程。
预期年份l2345678910
估计稳定现金流9.5210.9512.5914.4816.6519.1522.0225.3329.1333.5
复利现值系数0.9170.8420.7720.7080.6500.5960.5470.5020.460.422
年现金流量现值8.749.229.7210.2610.8211.4212.0512.7113.4114.15
现金流量总量为112.5亿
经过10年后，第11年现金流量为35.17亿，35.17／（9％-5％）=879.30亿，为折现到10年底的现值。
折合为现值879.3％.4224=371.43亿，得出内在价值为483.9亿，区间为207亿到483.9亿之间。
通过这种方式对未来的现金流进行估算，然后根据未来现金流的情况来判断自己投资股票的价格情况。
对投资者而言，股价高低应当用这只股票未来的现金流折现来对股票的价值进行评估，而不是空泛地谈论这只股票的投资价值和成长性。
此外，只有该企业把资金投入到能够增加更多获利的业务上，这种成长率才能给投资者带来真正的实惠。
这也就是说，投资者必须认真地去计算该股票未来现金流量的折现值，才有可能确切知道其内在价值大小、股票价格高低，是不是真的具有投资“价值”
。
好股票即使价格好也不要着急卖掉
【巴菲特语录】
1992年伯克希尔公司的股票投资项目与上一年相比几乎没什么变动，也许有人会说伯克希尔公司的管理层怎么昏庸到这个地步，一年内“几乎什么事情也没做”
。
我解释说，目前的这些股票都非常好，并且有优异的业绩表现，同时自己对这些股票也非常了解，为什么要卖掉它们呢？如果把它们卖掉，又到哪里去寻找比它们更好的投资项目呢？
【活学活用】
巴菲特赞同投资者买入股票的价格必须合理，只有买入价格合理，才能谈得上确保获利回报。
但是在此基础上仍然需要考虑到卖出价格，不要仅因为价格较高就卖掉你手中的好股票，因为此时的价格与内在价值相比很可能仍然是偏低的。
企业经理人必须认清什么才是自己的本业，因为母公司是不会仅仅因为价格因素就将自己旗下最优秀的子公司给卖掉的，公司董事一定会质疑把他皇冠上的珠宝给变卖掉的理由。
当场景转换到其个人的投资组合时，他又会毫不犹豫地甚至是情急地从这家公司换到另一家公司，靠的不过是股票经纪人的几句肤浅的话。
1919年时可口可乐公司股票每股价格高达40美元，这个价格已经非常高了。
但是在1938年可口可乐问世50年并且早已成为美国代表品牌后，每年都有许多投资大亨看好可口可乐公司，并且敬佩它过去的辉煌业绩，然后就得出自己发现得太晚了的结论，认为该公司的发展已到顶峰，因此不敢继续投资该股票。
然而巴菲特认为，不要说1938年的可口可乐公司充满着挑战，就是在1993年又何尝不是呢？
要知道，1938年可口可乐公司的年销售量为2亿箱（折算后），而1992年的销售量是107亿箱。
也就是说，在接下来的50多年里又继续成长了50多倍。
这表明，如果投资者在1938年购买该股票，那时候游戏还没有结束，后面的情况会更精彩。
那如果投资者在1919年购买40美元的可口可乐股票，然后把每年所得到的分红进行再投资，到1938年时一共可以获得3277美元。
可是，投资者如果在1938年购买40美元的可口可乐股票，到1993年时将可获得25000美元。
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