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消费场景的重构还在阵痛期。
崔琰在笔记本上记录着消费结构的变化：2012年公务用酒占茅台销量的18，到2014年一季度已降至8，但私人消费的补位速度没跟上预期。
崔琰发现企业家协会的聚餐时发现，以前标配飞天茅台的酒局，现在换成了剑南春或水井坊，“不是喝不起，是怕显眼。”
做建材生意的王总解释道，“现在政策风声紧，谁也不想因一顿酒惹麻烦。”
这种消费心理的转变，让私人消费对公务消费的替代出现了明显滞后，就像齿轮换挡时的短暂空转，需要时间才能咬合顺畅。
股价和酒价的“时间差”
本质是预期与现实的博弈。
崔琰给营业部的投资者们画过一张示意图：股价反映的是6-12个月后的预期，当机构看到2014年一季度茅台批价企稳、库存周转天数从85天降至72天，就开始提前布局；而实体酒价反映的是当下的供需关系，经销商为回笼资金不得不继续降价，形成“看得见的手”
在抛售。
他用格力的例子类比：“2011年格力股价见底时，空调零售价也还在降，直到库存消化完才止跌，白酒现在就处在这个阶段。”
市场信心的恢复远比股价反弹更缓慢。
崔琰在酒窖整理藏品时，发现2014年新出的马年生肖酒定价1699元，实际成交价却只有1550元，溢价率不足10，远低于往年水平。
烟酒店老板说：“现在消费者买酒只看性价比，谁还管什么生肖纪念？能便宜50元就换地方买。”
这种信心缺失传导到产业链各环节，厂家不敢提价，经销商不敢囤货，消费者持币观望，形成了“越跌越不敢买，越不敢买越跌”
的心理闭环。
但转机正在悄然发生。
崔琰四月的监测数据显示，茅台散瓶成交价开始企稳，1180元的价格连续两周没有新低，整箱酒的流通速度加快，部分经销商的库存周转天数降至65天。
更重要的是，他发现婚宴用酒的茅台使用率从2013年的12回升到15，“年轻人结婚宁愿多花钱买真茅台，也不愿用便宜的杂牌酒充场面。”
婚庆公司的朋友告诉他。
这些微观变化像初春的嫩芽，虽然微弱，却预示着消费信心的重建。
2014年6月：飞天跌至1000元关口。
“崔总，这酒价还能跌多久？”
老胡在电话里的声音带着焦虑，“我看网上都说茅台不行了，经销商都在甩库存，你什么时候准备大规模囤酒？”
崔琰放下手中的价格监测表，“老刘，这正是机会。
你看2008年金融危机时，房价跌、股市跌，所有人都恐慌，结果呢？第二年房价就开始反弹，现在回头看，那就是最好的买入时机。
白酒也一样，股价已经提前反映了复苏预期，酒价迟早跟上。”
“你准备好酒，主要是飞天和生肖酒，我先去弄个仓库，等价格破1000，我开始分批囤，先准备500万的货。”
崔琰跟李桐商量后，准备拿两套学区房中的一套，收拾一下，准备存酒。
李桐支持他，反正两套房子目前也没租，空置着的。
八月的京城，闷热得像个蒸笼。
崔琰走进老胡的仓库，一股刺鼻的酒味扑面而来。
仓库里堆满了各类酒水，茅台的货位被挤到了角落，几箱2014年的飞天茅台孤零零地堆在那儿，瓶身上落满了灰尘。
“崔总，你再不来，我都准备低价甩给黄牛了。”
老胡无奈地摇头，“这价格跌得没底，我这小本生意快扛不住了。”
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